Российские компании больше не хотят занимать валюту. Как повлияет отказ от евробондов на экономику России?
Активность, направленная на привлечение валюты посредством долговых бумаг, резко снизилась после апрельских санкций.
Если в 2017 году было размещено 66 выпусков на сумму 20,5 миллиарда рублей, то в 2018 этот показатель упал до 29 выпусков на сумму менее 5,9 млрд. долларов.
Год назад российские предприятия активно размещались, так как хотели зафиксировать дешевые заимствования накануне повышения ставки ФРС. Однако рост доллара сыграл злую шутку – дешевизна оказалась обманчивой.
Вот почему в 2018 российский бизнес решил отказаться от внешнего фондирования и сосредоточиться на развитии внутренних ресурсов.
По словам аналитика Росбанка Евгения Кошелева, это связано с ростом выручки на товарном и сырьевом рынках. Долги постепенно погашаются собственными ресурсами, все нужные проекты развиваются.
Дедолларизация – вполне закономерное явление. Ставки по кредитам в рублях не сильно отличаются от долларовых займов, особенно если учитывать риски девальвации.
Валюта больше не нужна
Традиционными лидерами по выпуску евробондов в России считались нефтяной и газовый сектор, банки, горнодобывающая индустрия.
Сегодня экономика России живет по принципу погашения внешней задолженности. Генерация собственного денежного потока гораздо лучше, чем чрезмерная долговая нагрузка, с которой сегодня столкнулась Турция.
Впрочем, в долгосрочной перспективе полностью отказываться от внешних займов нежелательно. Это повлияет на темпы развития экономики и может повлечь за собой снижение инвестиционного потенциала страны.
Трейдер «Атона» М. Ващенко считает, что от сокращения рынка валютного долга не пострадают ни российские компании, ни внешние инвесторы. Возможны негативные последствия для внутренних инвесторов.
